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2026-04-20
乐鱼(leyu)电子app-乐鱼世界杯（中国）: 专家说市—4月20日
我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应 855.33 万吨，周环比降 3.15 万吨。本期钢材产量品种结构有所分化，以螺纹、中厚板产量下降为主，线材、热轧产量有所上升；上周五大钢材总库存 1764.68 万吨，周环比降 48.24 万吨，降幅为 2.7%。上周五大品种总库存有所下降，且建材、板材库存变化一致，建材、板材均呈现去库态势，建材去库 36.13 万吨，板材去库 12.11 万吨；消费方面，上周五大品种周消费量为 903.57 万吨，其中建材消费环比增 4.2%，板材消费环比降 1%。上周五大品种中建材与板材消费结构有所分化。当前螺纹、热卷仍处于消费旺季阶段，目前在螺纹、热卷均存在消费弹性不足的情况下，螺纹供给压力小于热卷。目前黑色定价依旧在原料端，在焦煤交割问题以及铁矿库存流动性恢复均已计价的情况下，钢价底部支撑较强。从基本面来看，在目前钢厂盈利水平尚可，预计本周热卷产量仍有进一步回升空间，预计短期黑色系依旧在涨价的过程中累积供需矛盾，关注产量回升对于去库速度带来的压力。
钢之家：上周国内钢材市场价格以小幅上涨为主，市场成交较上周略有好转。利多因素，一是一季度 GDP 同比增长 5% 略超预期，尤其是工业生产和固定资产投资较快增长，有利于需求的增长；二是一季度粗钢和钢材产量同比下降，加之近期库存持续下降，供需基本保持平衡；三是商家手持资源成本普遍较高，成本端有一定支撑。不利因素，主要是出口下降加大国内供应压力，近期南方雨水天气较多，对户外施工有一定影响。预计本周国内钢材市场价格将继续小幅上涨。
兰格：上周中东局势对油价以及黑色商品市场价格的影响继续下降，不过原料端焦煤、铁矿阶段止跌，焦炭第二轮提涨仍在博弈落地过程中，加上周中 GDP 等宏观数据超预期，推动黑色出现一波共振上涨。不过，焊镀管品种因上游钢厂交付协议原料的节奏不定而略显被动，前期因管厂刚需采购、部分规格偏紧，而周内原料订单的滞后到货又造成一定资源竞争，加上需求释放继续增量空间收缩，在本周结算收尾之际，市场出货压力增加，但成本端吞噬利润，上下受限。预计国内焊管、镀锌管价格延续灵活调价为主。
唐宋：预计本周国内钢材市场震荡坚挺运行，整体呈现供应持稳、需求回升、库存续降、成本支撑格局。供应端基本稳定，需求端建材边际改善、板材韧性维持，库存延续去化，成本端铁矿支撑、焦炭二轮提涨落地。基本面边际好转叠加宏观预期修复，钢价下方支撑较强，但需求高度受限制约上行空间，预计维持区间震荡、重心小幅抬升走势。技术面，期螺下方关键支撑关注 3100 一线，上方压力区间聚焦 3160 附近。供应展望：长流程高炉开工率维持高位运行，铁水产量已接近顶部区间，继续提产空间有限，预计微幅波动为主。板材方面，热卷产量处于年内高位，继续增产动力不足，预计高位趋稳运行；建材方面，利润修复背景下钢厂复产意愿增强，产量仍有小幅回升空间。整体来看，供应呈现板材高位持稳、建材产量低位回升的格局，总供应压力可控。需求展望：建材方面，4 月旺季施工节奏加快，基建项目资金到位率边际改善，螺纹钢表需或延续回升态势，但地产新开工持续疲弱制约需求反弹高度，整体边际改善但高度受限。板材方面，制造业 PMI 维持扩张区间，汽车、家电排产季节性增加，热卷出口溢价仍存支撑外需韧性；中厚板受益造船、风电及基建项目需求，保持较强韧性；冷轧终端需求有支撑，但受库存压力压制，采购积极性一般，改善空间有限。库存预期：钢材总库存将保持下降趋势，建材方面，旺季需求释放动能充足，预计本周厂库、社库将延续同步去化，库存压力持续缓解。板材需求呈现分化格局，热轧卷板外需韧性凸显，中厚板需求存支撑，预计本周社库小幅下行，带动总库存维持中等去化节奏。冷轧受下游采购积极性仍显不足，预计本周库存去化速度偏缓，去化节奏弱于热轧、中厚板。宏观面：国外：重点关注美联储相关表态及鲍威尔对降息路径、通胀与中东局势的解读，将直接影响美元指数与大宗商品走势。欧美通胀分化持续，美国 4 月 CPI、欧元区贸易帐为关键数据，需警惕能源价格反弹带来的二次通胀风险。美伊相关协议临近到期，油价波动将直接影响双焦成本预期，地缘风险溢价存在上行可能。国内：关注 LPR 贷款市场报价利率公布，重点跟踪是否跟随前期政策利率下调，其变动将直接影响市场流动性与资金成本预期。同时关注央行 MLF 到期续作及利率调整，若 MLF 利率下调，将有助于降低实体融资成本、提振市场信心。本周关注：需重点关注美伊协议到期地缘风险、国际原油价格走势、LPR 贷款市场报价利率公布节点，需求释放强度、库存去化速度、铁水是否见顶、焦炭二轮提涨是否落地，关注唐山预警解除时点及期间钢厂限产实际执行，警惕美伊谈判破裂风险、唐山限产超预期延长、焦炭提涨受阻等潜在风险，需求端验证成色决定反弹高度。
韩卫东：梳理一下当前市场的基本情况：宏观上，PMI 回到 50 以上、PPI 转正、固定资产投资转正等重要指标同时改善，尽管很脆弱，但来之不易。市场需求大幅改善，结束了自去年八月以来同比下降的势头，出现企稳状态。价格自去年十月份以来，唐山带钢月均价一直围绕 3150 元小幅波动，昨天回到了 3200，这个价格即是近半年波动的上限，也是去年全年的平均月均价格。中东战火已经进入到第二阶段停火谈判，距离两周还有几天时间，目前是难得的平静时刻。乐鱼世界杯（中国）统计局公布的一季度粗钢产量下降较多，要认真分析对待这一数据的含金量，至少说明在短时间内不会出台政策性的限产措施了，因为这个产量已经令人 “满意” 了。目前看，钢材市场仍然处于震荡运行之中，而且波动的幅度越来越。挥腥魏瓮痘募壑，大家在旺季结束前，降掉多余的库存，保持合理库存稳健经营就可以了。现在是企业转变经营模式，提升自己核心竞争力的最佳时机，钢铁行业从 2022 年开始，无论钢材价格 5000 多、4000 多还是 3000 多，盈利一直处于很低的水平，这些主要是经营的问题，而钢贸企业面临的挑战更大。
友发集团营销副总经理张广志：美伊局势趋于缓和，霍尔木兹海峡通行情况一波三折，石油下跌，黄金上涨，金融资本关于战争叙事逐渐归于平和。是否再出现戏剧性变化仍然有待观察。但无论如何战争结束对市场就是利好，总体看海峡之争仍在持续，成本强支撑带动钢厂挺价。市场上周行情先抑后扬，成本支撑加上唐山限产消息扰动推动后本周价格走强，市场供需看螺卷产量微升，但同比低于去年，去库斜率正常，个别地区规格短缺，热卷库存年同比偏高，板坯出口订单增加，钢厂价格坚挺。供需总体变化不大。原料端铁矿跟必和必拓谈判落地，焦炭第二轮提涨落地，铁矿750较强支撑。四月仍是需求旺季，五一节前补库行情仍在，成本支撑坚挺，大概率偏强震荡。同时考虑产量低于去年同期，节前补库和战争可能结束的情绪推动，短时间看，库存环比加速下降，需求偏强，不排除盘面去到3180的可能。
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